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工商時報【富蘭克林華美中國消費暨中國A股基金經理人游金智】

G20峰會9月5日在中國杭州順利落幕。從G20會議公報裡,各國已體認到量化寬鬆貨幣政策促進經濟增長的作用明顯削弱,進一步提出要結合運用更多的如財政、結構性改革等有效政策工具,來擴大總需求。

因此本屆會議對總體經濟政策的表態,著眼於財政政策加碼,鼓勵各國根據自身的財政政策空間,因地制宜的推進相關政策,促進經濟增長。

中國財政部部長樓繼偉也明確表示,將實施積極的財政政策。從中國政府債務總額來看,寬鬆財政政策還有不小的運作空間。

截至2016年8月,中國國債存量餘額為11.25兆元人民幣(下同),國債在GDP中的占比為15%。如果加上地方債的9.4兆元、政策性金融債11.8兆元,以及政府支持機構債的1.15兆元,總計33.6兆元,合計債務GDP占比約46%。這數據不僅低於主要成熟國家水準,也低於歐盟認可的60%預警線。

從財政赤字的GDP占比來看,2016年赤字占GDP比重的目標值為3%,約2.18兆元左右。然而,截至7月底的財政赤字累計值僅1,650億元,使得年內財政加碼的可能性很高。在財政政策逐步發酵的預期下,基建投資有機會在第4季恢復20%以上的增速,有利「鐵公基」行業。

結構性政策方面,中國政府除了承諾持續推動供給側改革的經濟再平衡政策外,也提出要以創新提升勞動生產率,來帶動經濟增長。

中國國家主席習近平出席20國集團工商峰會(B20)開幕式的主旨演講裡強調,以互聯網為核心的新一輪科技和產業革命蓄勢待發,人工智慧、虛擬實境等新技術日新月異,虛擬經濟與實體經濟的結合,將給人們的生產方式和生活方式帶來革命性變化。

另外,連續重量級政策支持下,人工智慧成為中國國家新科技戰略制高點,以利推動新一輪的資訊技術革命,成為中國經濟結構轉型升級的新支點。

根據中國人工智慧學會估計,今年全球人工智慧市場規模預計將達1,650億美元,到2018年預計超過2,000億美元。

人工智慧的主流應用包括圖像識別、語音辨識、語意識別、預測規劃和智慧控制,可關注相關具顛覆性技術的公司。

股市行情方面,A股市場暫時看不見顯著的實質性利空。海外市場因素上,歐洲與日本將持續寬鬆,在非農就業報告與採購經理人數據公布後,美國聯準會升息預期明顯下滑。

中國國內方面,數據顯示中國經濟短期尚可,貨幣政策相對寬鬆,而融資規模持續擴張,顯示資金面逐漸由存量轉向增量。

而且在季節性效應上,一連串的消費旺季即將來臨,也有利A股市場表現。

統計過去10年的走勢,A股在每年的9月到12月,為1年裡平均表現最佳的期間。今年中秋節是落在9月15日,隨後由「十一長假」接棒,使得傳統上有「金九銀十」一說。

受到中國消費者行為逐漸西化,加上電商的成功營造,接下來還有「雙11光棍節」的網購商機,以及12月耶誕假期登場,對消費族群將產生極大的業績助益。

另外,中共中央10月將舉行六中全會,預料是習近平進行未來人事安排佈局的重要會議,政策將以維穩為主,對於股匯市行情有利。因此,在年線附近蓄勢已久的A股市場,有機會再度展開新一輪反彈行情。

回顧今年財報公布期間前後的市場表現,股價對業績變動的敏感性較往年顯著提高,使得半年報公布期結束後,抱牢業績高增長、前景確定性較高的個股仍然是最為穩當的選擇。

工商時報【袁顥庭╱台北報導】

大陸持續往新世代面板生產線投資,而韓國則是積極擴充AMOLED面板產能,在中韓兩國投資不手軟,帶動今年面板設備投資支出突破百億美元大關,創下近5年新高。市調單位IHS指出,2017、2018年面板投資續增,這波面板投資潮將持續3年榮景。

IHS指出,今年整體平面顯示器產業的設備投資支出將回到2011年以來的高點,突破百億美元大關,2016年面板設備投資支出將達112億美元,2017年將增至116億美元,幾乎是2012年投資額的4倍,2018年還會增長。

面板設備投資成長有兩大原因,一是韓國大舉擴充AMOLED面板產能;二是大陸面板廠往10.5代、甚至是11代等新世代面板廠投資。此外,大陸面板廠投資觸角也開始往LTPS、AMOLED等高階中小尺寸面板技術延伸。2016和2017年的面板設備總投資額當中,大陸佔有將近7成的比重,其餘投資主要是來自於三星和LGD兩家韓國面板廠。

IHS分析,2016年面板產業設備投資額112億美元,其中60%的設備支出將被用於建置a-Si TFT LCD面板工廠,其他40%則是用於LTPS面板、以及AMOLED面板工廠。不過AMOLED面板相關投資持續攀升。

下面附上一則新聞讓大家了解時事

受惠於機能布料需求增溫,經濟部今天表示,針織布產值連續六年成長,但受庫存偏高影響,今年前七月產值年減六?八%,因廠商看好下半年表現,預計全年減幅可望縮小。

我國紡織業過去以人纖為發展重心,隨著國內石化產業興起,紡織業重心轉向人造纖維。

根據經濟部資料顯示,一○○年由於棉花及石化原料價格飆漲,推升主要人纖紡織品產值達一千九百○七億元,隨後因原物料價格下跌及部分產線外移致產值下滑,一○四年產值跌至一千七百七十三億元,年減一?四%。

觀察近年來人纖紡織品主要產品表現,經濟部發現,其中,人纖紡紗受到中國大陸及東南亞產能擴充排擠,加上棉花價格走低影響,生產值逐年下降,一○四年產值僅剩九十九億元,年減十?二%。

人纖加工絲部分,經濟部指出,儘管業者致力於開發差異化產品,一○四年產值仍減六?五%。

另一項人纖梭織布,則因廠商部分生產基地移往海外,一○四年產值年減一?八%。

值得注意的是,受惠於運動休閒商機,加上少量多樣的複合機能布料受國際運動品牌大廠青睞,針織布近年表現一枝獨秀。

經濟部官員表示,一○四年針織布產值四百一十五億元,創歷史新高,且年增率十?八%,除了是近年主要人纖紡織品中唯一保持正成長品項外,還已連續六年成長,出口占比也由一○○年廿八?七%,一○五年前八月增至卅九?二%。

然而,儘管今年有奧運商機,但受到全球需求減緩影響,官員分析,因庫存布料還足以應付奧運服飾需求,因此前七月針織布產值年減六?八%,但比整體人纖紡織品產值減幅十%還低,也是各主要產品中,減幅最小。不過官員透露,因針織布廠商看好下半年可望比上半年好,預計針織布全年產值減幅可望縮小。

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